"НРА" присвоило рейтинг кредитоспособности "Смоленскэнерго" на уровне "BBB+"

"Национальное Рейтинговое Агентство" присвоило рейтинг кредитоспособности ОАО "Смоленскэнерго" на уровне "BBB+" - достаточная кредитоспособность, 1-й уровень. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в пресс-службе агентства.

Достаточный уровень кредитоспособности означает, что компания способна выполнять свои кредитные и долговые обязательства без потери платежеспособности и финансовой устойчивости. Предприятие обладает умеренным риском потери платежеспособности в случае увеличения долговой нагрузки относительно существующих обязательств.

Открытое акционерное общество "Смоленскэнерго" было создано и зарегистрировано 12 марта 1993 г. в комиссии по государственной регистрации предприятий при мэрии г.Смоленска. Компания является правопреемником производственного объединения энергетики и электрификации "Смоленскэнерго". Самостоятельную историю ведет с 1964 г., когда было образовано "Смоленское районное энергетическое управление "Смоленскэнерго". 6 июля 2004 г. внеочередное общее собрание акционеров общества приняло решение о реорганизации путем выделения следующих видов бизнеса: генерации электрической и тепловой энергии, передачи электроэнергии по магистральным сетям, а также сбыта электроэнергии. 15 марта 2007 г. на внеочередном собрании акционеров было принято решение о передаче полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации ОАО "МРСК Центра и Северного Кавказа" (в настоящее время переименована в ОАО "МРСК Центра").

ОАО "Смоленскэнерго" является Региональной распределительной сетевой компанией. Компания контролирует 98% рынка по передаче электрической энергии на территории Смоленской области, обеспечивает бесперебойное снабжение области электроэнергией. В структуру компании входят один филиал "Сетевое подразделение средств диспетчерско-технологического управления" и пять производственных отделений: ПО "Западные электрические сети", ПО "Южные электрические сети", ПО "Центральные электрические сети", ПО "Восточные электрические сети", ПО "Смоленские городские электрические сети". Основным видом деятельности Компании является оказание услуг по передаче электрической энергии. Доля данного вида деятельности в общей выручке "Смоленскэнерго" составляет около 98%. Помимо этого компания оказывает услуги по технологическому присоединению к электрическим распределительным сетям (доля в выручке 1.7%).

Основной отраслевой риск в электроэнергетике заключается в отсутствии ясных перспектив относительно результатов и последствий проводимой реформы. Дальнейший ход реформы предполагает присоединение ОАО "Смоленскэнерго" к "Межрегиональной распределительной компании Центра" на правах филиала.

Специфика деятельности компании заключается в высокой степени государственного регулирования, прежде всего в форме утверждения уровней тарифов на услуги предприятия, что прямо и непосредственно влияет на выручку общества. Все тарифы по уровням напряжения на услуги ОАО "Смоленскэнерго" являются экономически обоснованными. Средний темп роста тарифов на 2007 г. по сравнению с 2006 г. составил менее 10%. 26 февраля 2007 г. законодательно установлены тарифы на услуги по технологическому присоединению потребителей к сетям, что должно упростить оказание компанией услуг по технологическому присоединению к сетям. Основным потребителем услуг "Смоленскэнерго" является ОАО "Смоленскэнергосбыт" (более 93% в общем объеме потребляемых услуг).

Существенные риски в деятельности сетевых распределительных компаний связаны с износом основных фондов. Уровень износа основных фондов ОАО "Смоленскэнерго" находится на уровне среднеотраслевого и составляет около 75%. Согласно стратегическим целям развития компании уровень износа основных средств должен находиться на уровне 40%. Для осуществления данной цели, наиболее оправданным является проведение модернизации электроэнергетических мощностей на основании внедрения инновационного энергетического оборудования. Значительные риски в деятельности ОАО "Смоленскэнерго" связаны с высоким уровнем технологических и коммерческих потерь электроэнергии в сетях - общий уровень потерь в сетях составляет 18.4%, что объясняется высокой долей сетей низкого напряжения в общем объеме сетевых активов (доля полезного отпуска по сетям низкого напряжения составляет 30% в общем объеме отпуска из сетей). Компания проводит комплекс мероприятий по снижению потерь.

Объем продукции (работ, услуг), реализованной Обществом за 12 месяцев 2006 г. составил 2.316 млн руб., что на 1.9% больше по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. Ожидаемый объем выручки услуги по передаче электрической энергии в 2007 г. более 2 млн руб.

Дальнейшее развитие ОАО "Смоленскэнерго" связано с реконструкцией и техническим перевооружением электросетевых объектов. Имеющиеся мощности загружены примерно на 30%, увеличение доли рынка за счет введения новых мощностей не эффективно, более оправдана модернизация действующей электросетевой инфраструктуры. Фактический объем инвестиций, направленных на выполнение инвестиционной программы ОАО "Смоленскэнерго" в 2006 г. составил 376.2 млн руб. На 2007 г. запланировано выполнение инвестиционной программы на сумму 537.8 млн руб., то есть на 42% больше, чем в предыдущем году. Основными источниками финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления и прибыль общества.

Структура собственности ОАО "Смоленскэнерго" в недостаточной степени прозрачна. Основным акционером является ОАО РАО "ЕЭС России", доля которого в уставном капитале компании 49.85%, что меньше контрольного пакета. Акции "Смоленскэнерго" торгуются на ведущих российских биржах. Долговое финансирование Компания осуществляет в форме привлечения краткосрочных банковских кредитов.

Значения большинства финансовых показателей компании находятся на допустимом уровне. В течение первого полугодия 2007 г. произошло снижение выручки по передаче электроэнергии, что связано со снижением полезного отпуска крупному потребителю - ООО "Лентрансгаз", в результате размер чистой прибыли снизился. Спрос на услуги по передаче электроэнергии меняется в зависимости от времени года, следовательно, деятельность компании подвержена влиянию фактора сезонности. Структура и качество кредиторской задолженности находятся на хорошем уровне. Определенные трудности компания испытывает с управлением дебиторской задолженностью. Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность компании, находятся на достаточном уровне. Доля собственных средств в пассивах предприятия составляет более 80%. Показатели рентабельности и оборачиваемости соответствуют среднеотраслевым значениям.

Аудитор ОАО "Смоленскэнерго" - ЗАО БДО "ЮНИКОН" (г. Москва).