В 2022 году почти все классы активов показали низкую доходность, за исключением доллара США.
В течение года доллар значительно укрепился, поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки, пытаясь подавить стремительно растущую инфляцию. Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине других валют, вырос в этом году почти на 17%.
Сила доллара становится еще более заметной по сравнению с низкими показателями акций, облигаций, недвижимости и криптовалют - и это еще до учета влияния инфляции. Более того, сильный доллар выгоден американским потребителям, которые покупают иностранные товары.
Но история с сильным долларом не совсем позитивна, особенно для вашего инвестиционного портфеля. Вот что вам нужно знать.
Сильный доллар - что это значит?
Сильный доллар - это относительная стоимость доллара по сравнению с другой валютой или корзиной валют. Валюта не может быть сильной или слабой сама по себе; она может быть таковой только в сравнении с чем-то другим.
Американский доллар укрепляется, потому что ФРС заняла "ястребиную" позицию в денежно-кредитной политике в ответ на стремительно растущую инфляцию. Она подняла ставку по федеральным фондам с почти нулевого уровня в начале 2022 года до диапазона 3,0% и 3,25% на сентябрьском заседании FOMC. Наблюдатели рынка ожидают, что к концу года ставка вырастет еще как минимум на один процент, если не больше.
Но сильный доллар связан не только с ФРС. Хотя экономика США, возможно, флиртует с рецессией, она все еще выглядит намного лучше, чем другие развитые экономики, включая Великобританию, ЕС и Японию.
Европейские экономики несут на себе основное бремя конфликта России и Украины, особенно в виде резко возросших цен на энергоносители. Япония борется со снижением мирового спроса на промышленные товары, которые составляют большую часть ее экспорта.
Между тем, огромное количество геополитических рисков, нависших над мировой экономикой, и не в последнюю очередь экономические проблемы Китая, вызванные его политикой нулевого ковида и лопнувшим пузырем на рынке недвижимости, побудили инвесторов к безопасным инвестициям. И доллар США в настоящее время является одной из самых безопасных ставок.
Когда глобальные инвесторы вкладывают деньги в доллары США, они продают другие валюты. Покупка долларов повышает стоимость доллара, а продажа других валют снижает их стоимость.
Американские потребители являются явными бенефициарами этой тенденции. Любые импортные товары или услуги, приобретенные в евро, фунтах стерлингов или иенах, теперь стоят значительно дешевле, чем год назад, что является приятным событием для потребителей, которые и без того испытывают трудности под игом высоких цен у себя дома.
Сильный доллар компенсирует инфляционное давление, которое мы наблюдаем благодаря улучшению потребительских расходов.
Насколько силен доллар?
Использование такого комплексного показателя, как индекс доллара США, дает инвесторам и потребителям представление о силе доллара по отношению к корзине валют.
Но многие люди, особенно те, кто хочет знать, где забронировать свой следующий отпуск, хотят получить представление о том, насколько силен доллар по сравнению с конкретными валютами.
Вот как выглядит курс доллара по отношению к основным валютам по состоянию на 19 октября 2022 года:
EUR/USD. Один евро сегодня стоит $0,98, по сравнению с $1,17 год назад.
USD/JPY. За один доллар сегодня можно купить 149,41 иены, по сравнению с 111,54 иены год назад.
USD/CHF. За один доллар сегодня можно купить 1 швейцарский франк, по сравнению с 0,93 год назад.
GBP/USD. Один британский фунт сегодня стоит $1,12, по сравнению с $1,37 год назад.
USD/CAD. За один доллар сегодня можно купить 1,38 канадских долларов, по сравнению с 1,26 канадских долларов год назад.
В каждой из этих пар доллар сейчас находится в более сильной позиции, чем 12 месяцев назад, к радости американских потребителей.
Американские экспортеры, однако, недовольны. Курс доллара по отношению к евро почти самый сильный за последние два десятилетия, что ставит американских производителей в невыгодное ценовое положение по сравнению со многими иностранными конкурентами. Китайский юань резко обесценился с начала 2022 года, а также коррекция технологической отрасли, ограничения на передвижение и коррекция жилищного строительства утяжеляют экономику КНР.
Как сильный доллар влияет на инвесторов
Волатильность на валютном рынке имеет важные последствия для инвесторов. Возьмем, к примеру, Microsoft Corp. (MSFT), третью по рыночной стоимости компанию в мире.
Недавно этот технологический гигант предупредил аналитиков и инвесторов, что будущие доходы упадут еще больше, чем ожидалось, благодаря растущему доллару США. Как такое может быть?
Microsoft - это транснациональная корпорация, которая получает примерно половину своих доходов в иностранной валюте. Если стоимость денег, которые она зарабатывает за рубежом, падает по сравнению с долларом, это означает, что Microsoft будет получать меньше в долларах США за эти продажи.
Компании, продажи которых зависят от экспорта из США или которые получают большую часть доходов за рубежом, могут столкнуться с трудностями в условиях сильного доллара. Это может оказать еще большее давление на их акции, которые и так уже сталкиваются с повышением процентных ставок и страдают от высокой инфляции.
В этом году акции Microsoft упали примерно на 29% по сравнению с 24%-ным падением рынка в целом. Развивающиеся рынки также испытывают трудности: диверсифицированные фонды развивающихся рынков упали на 27% в этом году.
Это связано с тем, что многие страны выпускают долговые обязательства, номинированные в долларах, а затем обслуживают эти долговые обязательства за счет своих валют. При укреплении доллара и росте процентных ставок это потенциально может привести к убыткам и дефолтам.
Как заработать на росте доллара?
Существуют некоторые стратегии, позволяющие индивидуальным инвесторам хеджироваться от волатильности валют, но они, как правило, очень сложны и дороги. В первую очередь, это инвестирование в американские акции и ETF.
Но есть и недорогие стратегии. Например, стать в длинную позицию по фьючерсам или CFD доллара США относительно другой валюты. Такую возможность предлагают Форекс брокеры. Выбрать брокера можно на сайте PrivateFinance.
Обычные трейдеры должны быть в курсе глобальных событий, чтобы понять, почему их портфель может испытывать трудности в конкретный момент.
Все больше инвесторов и консультантов должны уделять гораздо больше внимания тому, что происходит в мире. Это окажет влияние на ваш портфель.
Все материалы на данном сайте взяты из открытых источников или присланы посетителями сайта и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Права на материалы принадлежат их владельцам. Администрация сайта ответственности за содержание материала не несет. (Правообладателям)
315
